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OYSTER US Small and Mid Company Growth

Rayna Lesser
Gestore, Polen Capital

Cercare la robustezza nelle società small e mid cap

Rayna Lesser Hannaway, portfolio manager del fondo OYSTER US Small and Mid Company growth, discute con Marco Orsi l'applicazione della filosofia d'investimento di Polen Capital alle piccole e medie società statunitensi.

Può spiegare la sua metodologia e la strategia Polen U.S. Small and Mid company Growth?

Polen Capital è stata fondata nel 1979 e ha lanciato la strategia Polen Focus Growth nel 1989. Quindi, per più di 30 anni abbiamo costantemente implementato un approccio growth focalizzato sulla qualità decidendo gli investimenti come se fossimo degli imprenditori. Abbiamo lanciato la nostra strategia U.S. Small Company Growth quattro anni fa con la stessa mentalità: identificare le migliori aziende tra le small e mid cap da mantenere a lungo termine. Abbiamo un approccio di collaborazione tra il nostro team Small Company Growth guidato da Tucker Walsh: io gestisco la strategia OYSTER U.S. Small and Mid Company Growth ma lavoro a stretto contatto con i miei sei colleghi, che hanno in media quindici anni di esperienza.

Marco Orsi,
Director Distribution Italy, Greece & Ticino

Come trovate le "migliori" aziende?

Abbiamo dei parametri molto alti per far entrare una società nel portafoglio. Gestiamo un portafoglio molto concentrato, specialmente per la categoria small-cap. Possediamo da 25 a 35 titoli, quindi abbiamo una quota attiva molto alta e siamo convinti delle aziende che possediamo.
Per avere questa convinzione, dobbiamo avere una struttura che chiamiamo il nostro volano di investimento. Questo volano prevede che una società abbia una forte posizione competitiva e con buone prospettive a lungo termine. Ciò significa anche che l'azienda deve avere un processo di vendita ripetibile e continuare a generare robusti margini di crescita organica e flussi di cassa. Deve anche essere gestita da un team efficace ed abile a reinvestire nuovamente nel business per continuare la crescita e mantenere o rafforzare la posizione competitiva. Ecco perché la consideriamo un volano.

Possediamo da 25 a 35 titoli, quindi abbiamo una quota attiva molto alta e siamo convinti delle aziende che possediamo.

Quanto è lungo il vostro orizzonte temporale d’investimento?

Generalmente guardiamo a tre a cinque anni. Vogliamo investire in aziende che stiano beneficiando di una tendenza che persisterà dai tre ai cinque anni. Vogliamo vedere un apprezzamento adeguato durante il nostro periodo di detenzione.
Una cosa importante da notare è che le aziende davvero ben gestite potrebbero avere qualche intoppo a breve termine. Ma, secondo la nostra esperienza, se il team di gestione è agile e ha una cultura in grado di adattarsi alle situazioni, queste aziende possono trovare il modo di continuare a crescere e anche generare la liquidità necessaria per mantenere il forte modello di business. Dipende davvero dall'azienda, e riteniamo che le aziende che possediamo siano adatte non solo a sopravvivere in questo periodo, ma anche , in alcuni casi, a prosperare.

Una cosa importante da notare è che le aziende davvero ben gestite potrebbero avere qualche intoppo a breve termine

La pandemia ha influenzato la scelta dei titoli che scegliete?

Crediamo davvero che alcune delle tendenze che erano in atto prima della pandemia avranno probabilmente un effetto di accelerazione poiché le persone hanno dovuto imparare a lavorare in modo un po' diverso. Molti di noi lavorano in remoto, e questo creerà abitudini diverse. Una delle aree che crediamo continuerà a beneficiare è il movimento verso il cloud. Nel nostro portafoglio, abbiamo una società che fornisce soluzioni basate sul cloud per amministratori di immobili e per l'industria legale servendo piccole e medie imprese.
Stanno beneficiando della tendenza a lungo termine dello spostamento dei processi manuali verso il cloud. Tutto ciò permette agli amministratori di immobili di piccole e medie dimensioni di fare tutto su applicazioni basate sul cloud fino al livello del cliente. Questo include anche la capacità di fornire tour virtuali, che possono aiutare in situazioni in cui le persone non possono essere fisicamente presenti.

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Fondata nel 1979, Polen Capital è una società di gestione patrimoniale con sede a Boca Raton (Florida, USA). Specializzata in titoli azionari statunitensi e globali growth, implementa una gestione concentrata con un approccio prudente e a lungo termine.

66.7 miliardi di dollari di attività alla fine di aprile 2021

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